花旗2010年全球經濟暨金融市場動態分析 主講人：谷月涵、鄭貞茂
台灣方面，花旗對央行九月底召開理監事會議後是否升息的看法，預估央行將升息半碼，維持先前緩慢升息步調，但因美日皆實行寬鬆貨幣政策使得台灣資金水位偏高，使得實質利率仍將承壓，對台灣GDP的預估則由上次的7.0%上調至8.7%，因第三季出口表現優於預期，且陸客來台使得零售銷售額亦優於預期所致。對台幣匯率則認為後續看漲，理由為因ECFA之後台灣因代工毛利已降至低點，而原物料的價格仍高，台幣貶值已無法賺取更多利潤且使成本增加，故認為台幣將隨韓元、人民幣情況升值。
美國方面，因就業情況未好轉，消費者信心不足使得物價通膨走低，先前房市情況好轉亦為政策施行後的短期現象，且目前支撐美國經濟的設備支出無限的增加，在通膨未好轉，利率仍低的情況下，Yield Curve也將持平，預期至明年第三季都將不會升息，且不排除未來將進一步採取財政政策與量化寬鬆政策以刺激經濟發展。
歐洲方面，因歐元於Q2大幅貶值，使得德國的出口大幅增加，使得第二季GDP優於預期，但ECB的資產負債表仍持續增加，希臘的主權債信危機也並未解決，僅由於財政改革使得負債增加速度減緩，預期歐元將維持1.0%的利率至明年Q2，此外英國則因財政改革順利，經濟情況有顯著改善。
日本方面，近日日圓升值，因先前的承作的Carry Trade unwind回國、美國短率下滑使得利差減少與中國大量購買日本公債等因素，使得日圓大幅升值，但因9/14號民主黨黨魁由菅直人當選後，次日隨即干預匯市使日圓由9/14收盤價83.21貶至85.46，因各國並未表態對日圓貶值的看法，聯合干預日圓匯率的可能性不大，且日本若進一步實施寬鬆貨幣政策使日圓貶值，在各國皆已實施寬鬆貨幣政策的情況下效率不佳。
尚待進一步修正
